中国债券信息网显示，近日，内蒙古自治区政府发布《内蒙古自治区政府专项债券收益情况的统计》（下称“报告”）。报告披露，2017—2022年，内蒙古自治区累计发行专项债券1673.2亿元，平均发行期限11.9年，平均发行利率3.58%。从支持领域看，交通基础设施、保障性安居工程、市政和产业园区基础设施领域项目投入占比分别为33.38%，17.4%，16.69%，占专项债券资金总额的67.47%。
　　报告指出，2017—2022年，内蒙古自治区的专项债券带动社会投资撬动比例为1：5，专项债券发行平均利率（3.58%）低于社会融资成本约4%，在存续期内可节约成本约796亿元，有效降低了各级政府融资成本。
　　撬动5倍社会投资
　　区别于地方政府一般债券主要以一般公共预算收入作为偿债资金来源，地方政府专项债券是指省、自治区、直辖市政府（含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府）为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。实践来看，地方政府专项债券基本以土地储备、棚户区改造、收费公路等公益性领域的投资为主。
　　报告披露，2017—2022年，内蒙古自治区累计发行专项债券1673.2亿元，平均发行期限11.9年，平均发行利率3.58%。
　　从支持领域看，内蒙古自治区专项债券的项目支持领域不断扩大，由2017—2018年主要支持土地储备、收费公路和棚户区改造3个领域到2019年的9个领域，并于2022年扩大到11个领域，基本覆盖自治区“五大任务”（建设我国北方重要生态安全屏障、建设国家重要能源和战略资源基地、建设国家重要农畜产品生产基地、建设我国向北开放重要桥头堡、筑牢祖国北疆安全稳定屏障）建设内容。其中，交通基础设施、保障性安居工程、市政和产业园区基础设施领域项目投入占比分别为33.38%，17.4%，16.69%，占专项债券资金总额的67.47%。
　　报告还披露，2017—2022年，内蒙古自治区的专项债券带动社会投资撬动比例为1：5，专项债券发行平均利率（3.58%）低于社会融资成本约4%，在存续期内可节约成本约796亿元，有效降低了各级政府融资成本。
　　每经记者注意到，内蒙古自治区发布的《2022年预算执行情况和2023年预算草案的报告》中披露，2022年全年累计发行新增和结存专项债278亿元，支持334个项目，总投资2611.3亿元。按此计算，2022年内蒙古自治区专项债券的投资拉动倍数约为9.4倍。
　　建议探索专项债券偿债备付金制度
　　对于专项债券而言，偿债资金来源是公益性项目对应的政府性基金收入或专项收入。因此，项目收益能否覆盖专项债券本息至关重要。
　　聚焦项目实施情况，报告分析，农林水利、能源、社会事业领域项目整体收益实现情况相对较好，其余领域如生态环保、保障性安居工程、市政和产业园区基础设施、仓储物流基础设施等实际收益与预期收益偏差较大。具体项目看，水利、铁路、煤炭设施储备、供气领域整体收益实现情况较好；城市轨道交通、机场、养老托育、供热、城镇垃圾处理等项目收益实际与预期偏差较大。
　　分地区看，满洲里市、兴安盟、通辽市收益优势明显，实际年化收益率较好；巴彦淖尔市、包头市、二连浩特市、赤峰市、鄂尔多斯市、锡林郭勒盟次之；呼和浩特市、乌兰察布市、乌海市、阿拉善盟、呼伦贝尔市较弱，实际年化收益率较弱，项目整体经营收不抵支。
　　报告还在“相关工作建议”部分指出，应加强项目审核，提高项目储备质量。加强项目收益可行性和可批性审核，防范项目过度“包装”，建立分地区、分领域的资金分配机制，对于收益实现不好的地区和项目领域，可适当采取少支持或不支持的原则分配，对于收益实现好的地区和项目领域，适当予以倾斜。
　　值得一提的是，报告还建议探索以盟市为单位建立专项债券偿债备付金制度，将专项债券项目收益定期进行归集，打捆使用收益资金，保障偿债资金流动性。充分运用展期、降息政策工具，以时间换空间，缓解存量债务偿债压力。
　　每经记者注意到，“政府偿债备付金制度”并非首次提出。2021年4月13日发布的《国务院关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（国发〔2021〕5号）中即指出，“鼓励地方结合项目偿债收入情况，建立政府偿债备付金制度”。此后，“政府偿债备付金制度”也在多个地方政府相关文件中出现，如河南省政府在《关于进一步深化预算管理制度改革的实施意见》中明确提到“研究建立政府偿债备付金制度”；江苏省在《省政府关于进一步深化预算管理制度改革的实施意见》中也提到“要结合项目偿债收入情况，建立政府偿债备付金制度，债务负担较重地区要保持合理备付规模”。
　　上年末政府专项债券余额为2755亿元
　　中国地方政府债券信息公开平台显示，2022年末内蒙古自治区专项债券余额为2755亿元，比上年末新增229亿元。而内蒙古自治区财政厅披露的2022年全区政府性基金收入为407.7亿元，比上年减少约97亿元。
　　据当地媒体报道，经国务院批准，财政部下达内蒙古自治区2023年新增地方政府债务限额735亿元，其中，一般债务限额266亿元（含外贷额度8.93亿元）、专项债务限额469亿元。新增限额735亿元中，有补充中小银行资本金200亿元专项债务限额已得到自治区十四届人大常委会第二次会议审查批准；去年底财政部提前下达206亿元，已得到自治区第十四届人民代表大会一次会议审查批准。剩余329亿元需列入本次自治区本级预算调整方案，其中自治区本级留用141.5亿元（包含一般债券66.3亿元、专项债券75.2亿元），转贷盟市187.5亿元（包含一般债券38.7亿元、专项债券148.8亿元）。
　　专项债券评级方面，中债资信发布的《内蒙古自治区政府专项债券2022年跟踪评级》显示，内蒙古自治区该次公开发行债券的信用等级均被评定为AAA。
　　中债资信认为，经济实力方面，内蒙古自治区煤炭、稀土等资源丰富，跟踪期内经济持续平稳恢复，但区域产业结构相对单一，经济对煤炭等资源性产业依赖程度较高，区域形成了以煤炭、化工和农副产品加工为主的支柱产业结构，近年来着力加强供给侧结构性改革，经济增速有所下滑，居于全国各省市中下游水平。
　　财政实力方面，跟踪期内，内蒙古自治区一般公共预算收入规模回升；受国有土地出让收入下滑的影响，2021年政府性基金收入较上年有所下降，且整体规模一般；未来受益于区域经济发展和中央的大力支持，内蒙古自治区财政收入将保持稳定。
（文章来源：每日经济新闻）