经历两年波折，晶丰明源(688368)再度向凌鸥创芯抛出“橄榄枝”。不同前次构成重大资产重组，本次晶丰明源已经位居凌鸥创芯第二大股东，并计划通过自有资金2.5亿元收购其38.87%股权，从而实现并表，形成业务协同。
　　3月15日晚间公告显示，基于公司战略发展规划，为了进一步加强双方协同效应以及提高公司经营决策效率、增加盈利能力，晶丰明源拟以自有现金向凌鸥创芯股东广发信德投资管理有限公司、舟山和众信企业管理咨询合伙企业(有限合伙)收购其所持凌鸥创芯 38.87%股权，转让价款约合2.5亿元。 收购完成后，公司持有凌鸥创芯61.61%股权，凌鸥创芯将纳入公司的合并报表范围。
　　工商资料显示，早在2020年4月，晶丰明源就入股了凌鸥创芯，持股5%，彼时标的估值1.5亿元，双方主要开展业务合作；时至2021年7月，晶丰明源筹划发行股份以及支付现金的方式，合计斥资6.13亿元购买14名交易对方持有的凌鸥创芯 95.75%股权，最后股份发行价为 217.8 元/股。
　　但由于后续市场变动，晶丰明源股价下跌超过30%，2022年3月8日，晶丰明源公告决定终止该次重组事项并撤回申请文件。
　　时至今日晶丰明源重启收购凌鸥创芯时，交易标的已经成为晶丰明源旗下参股公司。
　　据披露，截至2022年12月31日，晶丰明源持有凌鸥创芯 22.74%股份，位居第二大股东。工商资料显示，2022年9月凌鸥创芯股东变更，广发信德投资管理有限公司、舟山和众信股权投资合伙企业(有限合伙)成为新进股东，而朱袁正、武汉点亮创业投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳市达晨创通股权投资企业(有限合伙)等九位股东退出。
　　从评估值来看，凌鸥创芯整体估值与前次重大资产重组时基本保持一致。以基准日2022年12月31日评估，凌鸥创芯在保持现有用途持续经营前提下股东全部权益的评估价值为6.44亿元，增值约4.33倍。相比，以2021年6月30日为评估基准日，凌鸥创芯100%股权的评估值为6.45亿元，最终协商后，确定凌鸥创芯全部股东权益整体作价为6.4亿元。
　　凌鸥创芯业绩在2022年保持增长。截至2022年12月底，凌鸥创芯总资产增至1.42亿元，净利润4222.37万元，同比2021年几乎翻倍。
　　对于本次交易，晶丰明源控股股东、实际控制人胡黎强自愿对凌鸥创芯做出业绩补偿承诺，凌鸥创芯在2023年至 2025 年合计实现净利润(剔除股份支付对净利润的影响)如低于 1.84亿元，胡黎强将进行业绩补偿。
　　晶丰明源系A股LED 照明驱动芯片巨头，主要产品为电源管理芯片。前次收购失利后，晶丰明源曾披露上市公司与凌鸥创芯持续在业务合作方面进行探索，共同向市场推出辅助电源与 MCU 组合的产品方案，有望在大小家电业务领域实现进一步突破。
　　通过本次收购，晶丰明源表示，在业务层面，双方将联合研发 IPM 等电机驱动芯片；另外在电机主控芯片上集成电源转换芯片、驱动芯片、功率器件和 MCU，实现单芯片对电机的驱动控制，为下游客户提供集成度更高、体积更小、成本更低、可靠性更高的电机控制 MCU。
　　另外，晶丰明源将扩展家用电器、电动车辆、电动工具、工业控制等芯片应用新场景，打造新的利润增长点。
　　对于收购凌鸥创芯，晶丰明源寄希望能进一步扩充完善产品线，降低经营业绩波动的风险。
　　业绩快报显示，受终端消费类需求萎缩、产品降价等影响，晶丰明源2022年业绩亏损，归属于母公司所有者的净利润约2亿元；另外，公司针对产品及原材料价格下调引起的存货跌价计提资产减值损失，及基于审慎性原则重新评估无形资产未来经济利益流入后计提资产减值损失，公司共计提资产减值损失 4025.95 万元。
　　从市场表现来看，自去年10月以来，晶丰明源股价累计反弹近80%，最新报收159元/股。
（文章来源：证券时报·e公司）